當(dāng)前，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱“全國(guó)碳市場(chǎng)”）啟動(dòng)在即。此前，碳排放權(quán)交易試點(diǎn)在北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、深圳7個(gè)省市開(kāi)展，并于2014年全部啟動(dòng)線上交易。

經(jīng)多年探索，碳排放權(quán)交易試點(diǎn)積累了哪些經(jīng)驗(yàn)？還有哪些癥結(jié)亟待破解？全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，如何完善定價(jià)機(jī)制，發(fā)揮碳金融的作用，更好引導(dǎo)社會(huì)資本積極參與？圍繞上述問(wèn)題，《金融時(shí)報(bào)》記者專訪了北京綠色交易所總經(jīng)理、北京綠色金融協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員梅德文。

《金融時(shí)報(bào)》記者：我國(guó)7省市碳交易試點(diǎn)已經(jīng)過(guò)7個(gè)完整的履約周期。您如何評(píng)價(jià)我國(guó)碳交易試點(diǎn)取得的成績(jī)？目前碳市場(chǎng)交易還有哪些不足？

梅德文：實(shí)際上，中國(guó)從2005年就開(kāi)始參與國(guó)際碳交易市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)主要是作為賣(mài)方參與清潔發(fā)展機(jī)制。2011年10月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，標(biāo)志著我國(guó)碳排放權(quán)交易正式啟動(dòng)。北京市、天津市、上海市、重慶市、廣東省、湖北省、深圳市等7省市陸續(xù)開(kāi)啟了碳排放權(quán)交易的試點(diǎn)工作。試點(diǎn)的區(qū)域、人口、GDP等具有一定的代表性，試點(diǎn)地區(qū)的配額總量超過(guò)10億噸。從2013年正式交易到現(xiàn)在，我國(guó)已經(jīng)歷了7個(gè)履約期，在7個(gè)省市的碳交易試點(diǎn)中，共有2837家重點(diǎn)排放單位、1082家非履約機(jī)構(gòu)和1萬(wàn)多個(gè)自然人參與了交易。截至2020年12月31日，包括后來(lái)加入的福建省，8個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)配額現(xiàn)貨累計(jì)成交4.45億噸，成交額104.31億元，交易價(jià)格每噸23.5元，另外，全國(guó)CCER（核證自愿減排量）累計(jì)成交2.68億噸。

客觀來(lái)看，我國(guó)碳交易試點(diǎn)取得了一定成績(jī)，達(dá)到了預(yù)期目的，但試點(diǎn)階段，試點(diǎn)市場(chǎng)分布在不同省市，缺乏嚴(yán)格立法、沒(méi)有總量控制、配額發(fā)放過(guò)多且基本上是免費(fèi)發(fā)放、系統(tǒng)獨(dú)立、區(qū)域分割，加上缺乏碳金融產(chǎn)品等問(wèn)題，導(dǎo)致交易規(guī)模小、市場(chǎng)流動(dòng)性差、交易價(jià)格偏低、投融資功能弱，碳交易價(jià)格形成機(jī)制和資源配置功能都有待完善。

從市場(chǎng)機(jī)制的角度來(lái)看，導(dǎo)致這種局面的原因主要有兩個(gè)。第一，中國(guó)的碳交易市場(chǎng)是區(qū)域分割的市場(chǎng)，不是統(tǒng)一的市場(chǎng)，規(guī)模有限，京津滬與廣東、湖北、深圳都是不連通的。第二，中國(guó)的碳交易市場(chǎng)是一個(gè)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，不是金融產(chǎn)品市場(chǎng)。不管是歐洲的碳市場(chǎng)還是美國(guó)的碳市場(chǎng)，這些市場(chǎng)都是期現(xiàn)并行的，即開(kāi)展碳交易時(shí)，期貨與現(xiàn)貨差不多同時(shí)上馬。

《金融時(shí)報(bào)》記者：在碳達(dá)峰、碳中和?目標(biāo)下，應(yīng)該如何進(jìn)一步完善中國(guó)碳市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，吸引更多投資？

梅德文：中國(guó)碳試點(diǎn)7年來(lái)取得了重要成績(jī)。但正如中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川所言：“碳市場(chǎng)最重要的作用是引導(dǎo)投資，通過(guò)跨多個(gè)年度的項(xiàng)目與技術(shù)投資，著重改變未來(lái)的生產(chǎn)模式和消費(fèi)模式。”我們知道，碳達(dá)峰碳中和撬動(dòng)了百萬(wàn)億元級(jí)別的投資，但能否吸引到這么多投資，這么多的投資如何引導(dǎo)好、激勵(lì)好，不釀成大虧空，顯然是件大事、難事。這么大量的投資不可能憑空而來(lái)，也不會(huì)憑號(hào)召就能實(shí)現(xiàn)，每項(xiàng)投資都需要導(dǎo)向，需要算賬，而算賬就必須有依據(jù)，需要碳市場(chǎng)給出信號(hào)。

一般而言，市場(chǎng)最重要的三個(gè)要素是主體、產(chǎn)品和監(jiān)管。我國(guó)要形成更加有效、流動(dòng)、穩(wěn)定的，具備廣度、深度與彈性的碳市場(chǎng)，需要有三個(gè)條件，可以簡(jiǎn)短總結(jié)為三個(gè)關(guān)鍵詞“立法、量化、定價(jià)”。

首先需要嚴(yán)格立法，包括確定減排總量、允許拍賣(mài)配額，即建立嚴(yán)格的政策體系；其次是嚴(yán)謹(jǐn)量化，包括各個(gè)排放行業(yè)的數(shù)據(jù)核查，建立更加科學(xué)透明的數(shù)據(jù)技術(shù)支撐體系；還需要嚴(yán)肅地定價(jià)，需要建立更加多元化、規(guī)?；膮⑴c主體，更加市場(chǎng)化、國(guó)際化的產(chǎn)品和更加透明和包容的監(jiān)管，以促進(jìn)嚴(yán)肅定價(jià)。

值得強(qiáng)調(diào)的是，多元化市場(chǎng)主體是指數(shù)量足夠多的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、不同預(yù)期、不同信息來(lái)源的市場(chǎng)主體，這樣才能形成公允的均衡價(jià)格。除了碳排放企業(yè)以外，還需要有更多的碳資產(chǎn)投資者進(jìn)入市場(chǎng)，他們既可能是機(jī)構(gòu)投資者，也可能是個(gè)人投資者。碳市場(chǎng)不僅是排放者的市場(chǎng)，也是投資者的市場(chǎng)，是所有有志于改變氣候、珍惜環(huán)境的個(gè)人與機(jī)構(gòu)共同推動(dòng)的市場(chǎng)。

當(dāng)然，規(guī)?；瘜?duì)于碳市場(chǎng)而言也很重要，目前我國(guó)碳交易市場(chǎng)只覆蓋了電力一個(gè)行業(yè)，未來(lái)可能需要納入石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等7個(gè)行業(yè)，市場(chǎng)配額可能會(huì)超過(guò)50億噸，這將形成更大的市場(chǎng)規(guī)模。

此外，碳市場(chǎng)要滿足信用轉(zhuǎn)換功能、期限轉(zhuǎn)換功能、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換功能等市場(chǎng)交易的基本功能，這就意味著碳市場(chǎng)需要提供足夠豐富的多層次產(chǎn)品，不僅包括碳排放權(quán)的現(xiàn)貨交易，而且包括更多的其他衍生品交易，提供期權(quán)、掉期、遠(yuǎn)期、期貨等交易類產(chǎn)品以及其他與金融產(chǎn)品密切相關(guān)的一系列服務(wù)，如抵質(zhì)押、資產(chǎn)證券化、擔(dān)保、再融資等融資類產(chǎn)品，以幫助履約企業(yè)以及投資者實(shí)現(xiàn)跨期貼現(xiàn)、套期保值、合理套利與風(fēng)險(xiǎn)管理。透明和包容的監(jiān)管，是發(fā)展多元化市場(chǎng)主體和多樣化產(chǎn)品的土壤，也是碳市場(chǎng)國(guó)際化的前提。

《金融時(shí)報(bào)》記者：您多次提到“碳金融”和綠色金融，在這方面北京綠色交易所有哪些探索和經(jīng)驗(yàn)？

梅德文：北京綠色交易所成立于2008年8月5日，在十幾年的實(shí)踐中，通過(guò)碳交易和綠色金融積極為環(huán)境權(quán)益定價(jià)，為低碳發(fā)展賦能。自2013年11月28日開(kāi)市至今，北京碳市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行7年，截至2020年底，北京碳市場(chǎng)各類產(chǎn)品累計(jì)成交近6800萬(wàn)噸，成交額突破19.4億元，碳排放配額年度成交均價(jià)始終在每噸50元至70元，整體呈逐年上升趨勢(shì)。與其他國(guó)內(nèi)區(qū)域碳市場(chǎng)相比，北京碳市場(chǎng)的碳價(jià)較高、趨勢(shì)性波動(dòng)較小，這有利于激勵(lì)企業(yè)重視節(jié)能減排工作，形成穩(wěn)定的減排預(yù)期。

此外，我們還推動(dòng)成立碳中和股權(quán)投資基金。中國(guó)碳達(dá)峰、碳中和每年資金缺口超萬(wàn)億元，亟須制定更多激勵(lì)包括氣候股權(quán)投資在內(nèi)的綠色股權(quán)融資的政策，以解決綠色債權(quán)融資與綠色股權(quán)融資不匹配的問(wèn)題。北京綠色交易所目前正在聯(lián)合有關(guān)機(jī)構(gòu)積極推出氣候股權(quán)投資基金，培育和推廣碳中和商業(yè)模式和適用技術(shù)，服務(wù)地方和國(guó)家碳中和遠(yuǎn)期目標(biāo)，以有效促進(jìn)改善當(dāng)前減排項(xiàng)目資金支持不足的局面，也將在資本市場(chǎng)形成一定的引領(lǐng)作用。

此外，在探索服務(wù)北京綠色金融國(guó)際中心建設(shè)方面積極努力。2020年9月，國(guó)務(wù)院批復(fù)《中國(guó)（北京）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，方案明確提出，在北京城市副中心探索設(shè)立全國(guó)自愿減排等碳交易中心。北京綠色交易所未來(lái)要對(duì)標(biāo)國(guó)際領(lǐng)先的碳市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，積極發(fā)展自愿減排交易、探索綠色資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓，同時(shí)借鑒國(guó)際碳市場(chǎng)中碳期貨、碳期權(quán)等成熟的經(jīng)驗(yàn)，積極開(kāi)展新型的碳金融工具。積極服務(wù)北京建設(shè)全球綠色金融和可持續(xù)金融中心，逐步發(fā)展成為中國(guó)綠色金融市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)設(shè)施之一，為中國(guó)低成本、高效率促進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和作出貢獻(xiàn)。

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