2018/12/28 11:12:30
寫在前面:
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),2016年,我國環(huán)境污染治理投資總額為9220億元,比2001年增長6.9倍。其中,城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資5412億元,比2001年增長7.3倍;工業(yè)污染源治理投資819億元,增長3.7倍;當(dāng)年完成環(huán)境保護驗收項目環(huán)境保護投資2989億元,增長7.9倍。
據(jù)權(quán)威的業(yè)內(nèi)統(tǒng)計預(yù)計,在“三十大條”全部啟動落實之后,投入的資本保守預(yù)計在20萬億左右才能解決“十三五”的環(huán)保任務(wù),這就要求大量的資本進入環(huán)保領(lǐng)域,社會資本的驅(qū)動將必不可少。
而根據(jù)財經(jīng)網(wǎng)的分析,環(huán)保市場的景氣度與環(huán)保行業(yè)的宏觀經(jīng)濟形勢、資金面、去杠桿等政策及PPP政策變化等密不可分。
典型的例子我們可以看到,早在2年前的2016年,當(dāng)時利率處于低位,PPP政策導(dǎo)向處于積極的態(tài)勢、在基礎(chǔ)建設(shè)投資需求增加的形勢下河道治理市場也高速發(fā)展;17-18年,而利率上升、PPP政策的規(guī)范化、去杠桿成為了三大攻堅戰(zhàn)的重點任務(wù),以至于基礎(chǔ)建設(shè)投資力度下滑,因此環(huán)保市場也趨于起起落落的狀態(tài)。
盡管不是所有的資本都看好PPP項目,但還是有大量的資本通過環(huán)保PPP項目進軍到環(huán)保領(lǐng)域,例如中標環(huán)保PPP項目就在其數(shù)量和總投入上都有著迅猛的增長態(tài)勢,經(jīng)過2年的發(fā)展,環(huán)保PPP每年的項目規(guī)模都能夠達到數(shù)千億元。
尤其是18年6月以來,基建補短板政策不斷加碼,PPP政策開始回暖,推動了紓困基金、再融資政策修訂、民營環(huán)保企業(yè)融資環(huán)境逐步改善、鼓勵民營企業(yè)信貸等各項政策出臺等等。
二級市場層面,2018年以來,環(huán)保板塊最大跌幅超過五成,行業(yè)動態(tài)估值達到16倍,處在歷史低位。
業(yè)內(nèi)一位權(quán)威專家曾表示:環(huán)保板塊的估值已經(jīng)回落到近幾年的低位區(qū)間,部分優(yōu)質(zhì)個股的估值已經(jīng)很低,一旦融資環(huán)境出現(xiàn)利好,板塊向上的估值修復(fù)彈性較大。
另外,也有分析指出,目前環(huán)保公司在手訂單充裕,政策疊加效應(yīng)不但可提升盈利預(yù)期,估值亦有提升空間。
除融資改善預(yù)期外,市場將開始關(guān)注需求改善力度,環(huán)保作為“基建短板”領(lǐng)域需求將繼續(xù)擴張,另外地方隱性債務(wù)梳理即將公布、預(yù)計合規(guī)的PPP模式仍被政策所鼓勵,需求預(yù)期改善的邏輯或?qū)⑶娜徽归_。
我們展望2019年,市政環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)的資金面、經(jīng)濟走勢預(yù)計都會將向有利的方向發(fā)展,在如今悲觀的經(jīng)濟下行趨勢下,環(huán)保投資力度也一定將加大,逆周期特性呈現(xiàn),同時融資環(huán)境亦有望改善。
只是我們有理由相信19年的一、二季度注定充滿挑戰(zhàn)與困難,相信隨著經(jīng)濟下行趨勢,環(huán)保的逆周期屬性將形成比較優(yōu)勢,資金面和利率走勢預(yù)計也將向有利于市政工程類業(yè)務(wù)開展的方向發(fā)展。
而與此同時,環(huán)保督察由“一刀切”轉(zhuǎn)向“精準切”,環(huán)境監(jiān)測及網(wǎng)格化業(yè)務(wù)需求也將進一步增強,業(yè)績一定會程回暖態(tài)勢。
明年作為經(jīng)濟托底的基建投資有望在一、二季度環(huán)比提速,而這其中生態(tài)環(huán)保是基建補短板的重要一環(huán)。
同時雄安新區(qū)大規(guī)模的環(huán)保治理開始啟動,預(yù)計在水生態(tài)等相關(guān)投資超過2000億元;長江流域生態(tài)大保護拉動沿線十一省份的污水、固廢、流域、監(jiān)測需求爆發(fā),預(yù)計帶動相關(guān)投入或超過萬億。
碧水藍天環(huán)保平臺立足廢水廢氣處理的環(huán)保領(lǐng)域。工業(yè)匠心,立足環(huán)保,廢水處理技術(shù),廢氣處理設(shè)備采購,16年深耕工業(yè)廢水處理,擁有120多個工業(yè)廢氣處理項目的實操經(jīng)驗;采用PTO(采購+技術(shù)+運維)三網(wǎng)服務(wù)模式。專業(yè)采購管家,一對一環(huán)保解決方案。
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