廢氣處理設(shè)備,污水處理工藝

垃圾焚燒噸發(fā)電量連續(xù)4年提升,日處理規(guī)模還將增長(zhǎng)近40%!

2021/5/21 1:05:48

垃圾焚燒行業(yè)近年發(fā)展較快。截至“十三五”末全國(guó)累計(jì)在運(yùn)生活垃圾焚燒廠超過(guò)500座,處理能力達(dá)58萬(wàn)噸/日。在產(chǎn)能提升的帶動(dòng)下,2017-2020年板塊營(yíng)收規(guī)模由115.5億元提升至223.3億元,復(fù)合增速達(dá)24.6%;歸母凈利潤(rùn)由26.2億元提升至49.9億元,復(fù)合增速達(dá)23.9%。


《“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類(lèi)和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》提出,到2025年底,全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達(dá)到80萬(wàn)噸/日左右,城市生活垃圾焚燒處理能力占比65%左右。在人口增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化等因素的驅(qū)動(dòng)下,加之行業(yè)內(nèi)部分公司仍有較高規(guī)模的未投運(yùn)項(xiàng)目,未來(lái)垃圾焚燒行業(yè)投運(yùn)產(chǎn)能有望穩(wěn)步提升,支持業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)。


2)盈利能力總體穩(wěn)定,經(jīng)營(yíng)效率有望持續(xù)提升


近幾年垃圾焚燒板塊?盈利能力總體較為穩(wěn)定,各公司毛利率均處于合理區(qū)間。


在生活水平提高帶動(dòng)垃圾熱值不斷提升的背景下,垃圾焚燒行業(yè)噸發(fā)電量呈逐年提升態(tài)勢(shì),2017-2020年分別為362/366/373/378度。


近年來(lái),行業(yè)廠用電率略有波動(dòng),2020年為16.08%。在噸發(fā)電量提升和廠用電率小幅波動(dòng)的雙重作用下,行業(yè)噸上網(wǎng)電量穩(wěn)中有升,2017-2020年分別為305/309/314/317度。未來(lái)在生活水平提高帶動(dòng)垃圾熱值提升、中溫次高壓等技術(shù)不斷推廣的驅(qū)動(dòng)下,行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率有望進(jìn)一步提升;疊加項(xiàng)目投運(yùn)高峰過(guò)后運(yùn)營(yíng)占比提升,盈利能力有望進(jìn)一步提升。


3)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況較好,總體呈高負(fù)債率特征


隨著營(yíng)收規(guī)模的持續(xù)提升,垃圾焚燒板塊的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額快速提升,由2017年的40.7億元增長(zhǎng)至2020年67.1億元,復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.1%。2017-2020年,板塊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額與歸母凈利潤(rùn)比值分別為1.55/1.43/1.54/1.34,整體呈穩(wěn)中略降態(tài)勢(shì),或系近年項(xiàng)目投運(yùn)較多,整體仍處于產(chǎn)能攀升期。


近年來(lái),板塊資產(chǎn)負(fù)債率由2017年末54.1%提升至2019年末62.8%,總體呈現(xiàn)高負(fù)債率特征,主要系垃圾焚燒項(xiàng)目前期投資較高,投產(chǎn)高峰階段資本支出較大。2020年,由于板塊內(nèi)部分公司拓寬融資渠道,通過(guò)發(fā)行證券的方式進(jìn)行融資,使得板塊資產(chǎn)負(fù)債率略有回落。截至2021年3月末,板塊資產(chǎn)負(fù)債率為60.5%,與2020年末水平基本一致。




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