歸納前文所述，結(jié)合開展現(xiàn)狀，可提煉我國水務職業(yè)的三方面特征，分別為：水務職業(yè)的根本特征、水務財物與傳統(tǒng)基建投融資財物的差異特征以及水務企業(yè)的開展特征，下面分述如下：

一、水務職業(yè)的根本特征

投入端，水務職業(yè)歸于本錢密度最高的重財物職業(yè)，區(qū)域獨占性極強。經(jīng)過公共服務設施的固定財物凈值與年經(jīng)營收入的比率衡量本錢密布度，水務職業(yè)的本錢密布程度在公共事業(yè)類職業(yè)中最高，高于燃氣及電熱力，闡明水務職業(yè)財物重、回收期長、收益率低，一般或相對輕財物企業(yè)不具有滿足的出資此類項目的抗危險才干；一起因為管網(wǎng)等固定財物出資規(guī)劃較大且不合適遠距離運送，重復建造有巨大糟蹋，水務職業(yè)具有典型的先占性及區(qū)域獨占性質(zhì)，長時間來看，其質(zhì)量與城市經(jīng)濟開展休戚相關(guān)，優(yōu)質(zhì)財物數(shù)量有限。

財物端，水務財物現(xiàn)金流安穩(wěn)，危險低，可變現(xiàn)性較好，穿越周期的才干較強。因為水務財物體量相對較小且有必定的收益來歷，疊加水的根底公共服務特點，水務項目現(xiàn)金流一般較為安穩(wěn)，全體來看出資危險低，在本錢商場上可變現(xiàn)性較好，具有較強的穿越方針經(jīng)濟周期的才干，因而從世界經(jīng)歷看，該職業(yè)呈現(xiàn)百年老店的幾率極高，是集團類企業(yè)久遠安穩(wěn)開展較好的防御性財物，對標威立雅、蘇伊士，其規(guī)劃到達必定程度后還能夠轉(zhuǎn)化為進攻性財物。

產(chǎn)出端，水務職業(yè)不存在供需失衡的價格改變，企業(yè)不具有自主定價權(quán)，收益相對較低。因為水的根本需求特征，大多數(shù)情況下，邊沿上新增一份居民的日常用水/排水消費供應，并不影響其他的顧客的正常運用，職業(yè)不存在供需失衡形成價格改變。一起，水資源作為社會公有資源及國民生計的有必要資料，政府需保證供排水服務以居民可接受價格被廣泛供應，因而現(xiàn)在不管供水或污水處理價格國家均采納本錢補助型價格控制，企業(yè)并不具有自主定價權(quán)，收益相對較低，效益首要需經(jīng)過運營本錢端發(fā)掘。

二、水務財物與傳統(tǒng)基建投融資財物的差異特征

與路途、園林綠化等傳統(tǒng)基建投融資職業(yè)有所不同，水務職業(yè)具有以下差異特征：

水務財物稀缺性更強。傳統(tǒng)基建出資需求大多與城市擴容同步發(fā)生，多大規(guī)劃的擴容，就發(fā)生必定份額的市政路途、園林綠化需求。但以供水、污水為代表的水務類項目在適度超前的規(guī)劃理念下一般掩蓋度較大，或許很大一個城市十年僅有這一個項目，盡管出資額不大，但歸納來看，水務財物的稀缺性更強，一起考慮水務財物的區(qū)域獨占性，其卡位作用愈加顯著。

大部分水務財物可仿制性更強。相比較傳統(tǒng)基建出資項目因?qū)I(yè)、地域、技能不同帶來的各種差異化特征及需求，以市政供水、市政污水為代表的市政水務財物因為全國水質(zhì)目標迥然不同，其標準化程度大大提高，因而，其建造運營經(jīng)歷更便于經(jīng)過標準化東西進進行異地仿制，企業(yè)擴張的邊沿本錢更低。

水務財物流通性更好。現(xiàn)在傳統(tǒng)基建出資項目在退出方面遇到了許多瓶頸，不管ABS、REITS等均沒有找到可行規(guī)劃落地途徑，而水務類財物流通性大大變好，各種金融衍生東西均可完成高效落地。從全生命周期視點看，水務財物更可被稱之為“財物”，傳統(tǒng)基建出資項目則更多局限于“項目”。

水務財物出資效益可經(jīng)過深挖運營繼續(xù)提高。不同于傳統(tǒng)基建出資項目以固定報答形式為主，出資收益首要集中于建造部分，水務財物盡管產(chǎn)出端企業(yè)損失定價自主權(quán)，但投入端可經(jīng)過深挖運營辦理降本增效，一起水務職業(yè)因為開展較早，現(xiàn)在已建立了老練的調(diào)價機制，結(jié)合水務項目相對較小的出資規(guī)劃，整體來看，水務項目出資收益更有彈性，對施工價差的依賴度更低。

三、水務企業(yè)的開展特征

從開展規(guī)劃來看，跨區(qū)域展業(yè)是處理需求脈沖擴張的必經(jīng)之路。不管國外或國內(nèi)水務龍頭的開展進程無不標明，水務企業(yè)區(qū)域展業(yè)無法處理水務產(chǎn)能脈沖性周期開釋特征，美國水業(yè)、重慶水務均是典型代表，只要跨國、跨省進行跨區(qū)域展業(yè)，才干企業(yè)開展的規(guī)劃約束。

從出資效益來看，具有高質(zhì)量的標準化運營辦理才干是要害。除了部分技能驅(qū)動子職業(yè)（如海水淡化）或非標子職業(yè)（如工業(yè)污水項目需求與工業(yè)景氣量相關(guān)，不同工業(yè)部門污水成分不同較大，技能道路差異明顯，且經(jīng)歷與技能無法簡略仿制），大部分市政水務項目技能壁壘低、運營環(huán)境類似，經(jīng)過高質(zhì)量的標準化運營辦理才干降本增效是出資效益兌付的要害。

從擴張途徑來看，前期靠出資，后期靠并購是遍及規(guī)律。因為水務職業(yè)兼具區(qū)域獨占性、稀缺性、低危險等特征，職業(yè)開展初期處理有沒有的階段，具有本錢內(nèi)部化的子職業(yè)將優(yōu)先經(jīng)過出資搶點得到快速開展，后期因為水務職業(yè)特性，優(yōu)秀財物將越來越少，經(jīng)過并購則成為取得優(yōu)質(zhì)財物的不貳手法。

從底層支撐來看，本錢支撐是最重要的一環(huán)。水務職業(yè)歸于本錢密布度高的職業(yè)，盡管出資危險低，但出資回收期長，企業(yè)的長時間安穩(wěn)開展，不管選用出資或并購手法，本錢支撐都是搶點站位、穩(wěn)固優(yōu)勢的最重要的一環(huán)?，F(xiàn)在看來，本錢來歷離不開自發(fā)增加、本錢商場、以重帶輕、融資商場四個方面，從國表里經(jīng)歷來看，融資商場比較遍及，國外水務龍頭因為經(jīng)濟社會安穩(wěn)開展，其本錢來歷有一個長時間的原始積累階段，國內(nèi)水務龍頭則因為表里競賽劇烈，更多采納了本錢商場及以重帶輕手法。

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